北京盛鑫鸿利企业管理有限公司新昌城投担保的权益债：法律框架与风险防范

随着经济下行压力加大，地方政府平台转型成为近年来的重要议题。作为地方经济的重要支撑力，城投公司（以下简称“城投”）在承担公益性基础设施建设的也面临着日益复杂的债务风险问题。以“新昌城投”为例，结合相关法律规定与实践案例，深入探讨城投企业在权益债领域的法律框架、风险表现及应对策略。

随着国家对地方政府隐性债务的清理力度加大，城投公司作为地方政府融资平台的角色逐渐从“政府融资工具”向“市场化企业主体”转型。在此过程中，城投资主体责任的界定、债务结构的调整以及风险管理机制的完善成为社会各界关注的重点问题。

以“新昌城投”为例，其在承担地方基础设施建设的也面临着庞大的债务压力。特别是在权益债领域，如何合法合规地开展业务、防范法律风险，既是企业的现实需求，也是监管部门重点关注的方向。

新昌城投担保的权益债：法律框架与风险防范 图1

权益债的基本概念与法律框架

1. 权益债的定义

权益债是一种介于传统债权和股权之间的融资工具。具体而言，投资者通过权益债券，既可以获得固定的利息收益，又可以在企业破产清算时优先获得清偿权，在特定条件下分享企业的部分超额收益。这种融资具有较高的灵活性和适应性。

2. 法律依据

在中国大陆，关于权益债的法律规范主要散见于《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》以及相关监管机构的实施意见中。根据最新法律政策，企业发行权益债需遵循以下原则：

非公开定向发行：权益债不得公开发行，只能向特定合格投资者募集。

资本弱化限制：发行人需确保自身资本结构合理，避免因过度负债损害债权人利益。

风险隔离机制：明确区分股东与公司之间的责任界限。

3. 新昌城投的实践

在实践中，新昌城投已经发行了多期权益债产品。这些产品的设计既体现了政策导向，又结合了企业的实际需求。某一期债券的设计方案包括：

新昌城投担保的权益债：法律框架与风险防范 图2

期限灵活：既有5年期固定利率品种，也有7 2年可赎回品种。

利率水平适中：票面利率介于6%8%之间，与同期限信用债基本持平。

增信措施完善：由政府出具的支持函、优质资产抵质押等多重保障。

城投企业权益债的风险表现与应对策略

1. 同业竞争风险

随着越来越多的企业进入权益债市场，市场竞争日益激烈。新昌城投需要通过提升管理水平、优化产品设计来增强自身竞争力。

2. 法律合规风险

在实践中，部分企业在权益债发行过程中存在以下违规行为：

虚假信息披露：未如实披露企业财务状况和董监高变动信息。

募集资金挪用：将募集到的资金用于非约定用途。

担保责任不清：个别产品混淆了保证担保与质押担保界限。

针对上述问题，新昌城投应当建立健全内控制度，确保发行过程合法合规。具体而言：

建立严格的信息披露机制，确保投资者的知情权得到保障；

约束募集资金使用范围，设置严格的监督程序；

明确各类增信措施的有效性及法律后果。

3. 经营性现金流风险

地方政府平台转型后，城投企业的经营性现金流来源显着减少。这导致部分企业难以按期偿付债券本息，甚至出现违约情形。

为应对这一风险，新昌城投可以从以下几个方面着手：

优化收入结构：通过市场化运作提高经常性业务收入占比；

加强预算管理：对债务融资与现金流支出进行严格匹配；

建立应急预案：针对可能出现的偿债困难制定切实可行的应对方案。

随着经济形势的变化和政策监管的深化，城投企业在权益债领域的法律合规要求不断提高。新昌城投作为地方平台转型的重要样本，在实践中积累了许多宝贵经验，也面临着诸多挑战。

中国城投企业应当在以下几个方面继续努力：

1. 完善公司治理：建立规范的决策机制和监督体系；

2. 强化风险意识：将法律合规理念融入日常经营之中；

3. 创新融资模式：探索更多适合自身特点的金融工具。

只有这样，才能确保企业在实现高质量发展的有效防范各类风险，为地方经济建设提供更有力的支持。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）